Une stratégie de portefeuille 60/20/20 comprenant 20 % d’or constitue une protection plus résistante contre l’inflation à un moment où les actions américaines offrent un potentiel de hausse historiquement faible par rapport aux bons du Trésor et où les investisseurs exigent des rendements plus élevés pour les obligations à long terme, Morgan Stanley . Le directeur des investissements, Mike Wilson, l’a déclaré.
Sur le marché obligataire, ce célèbre pessimiste de Wall Street préfère les bons du Trésor à court terme (cinq ans) aux obligations à dix ans afin de profiter des variations de rendement le long de la courbe des taux.
« L’or est désormais l’actif antifragile à privilégier, plutôt que les obligations du Trésor. Les actions de qualité et l’or constituent les meilleures couvertures », a déclaré Wilson au Forum des marchés mondiaux de Reuters.
La force d’une double couverture réside dans le contraste : les deux protègent contre l’inflation, mais les actions sont des paris risqués liés à la croissance, tandis que l’or se redresse en tant que valeur refuge lorsque les taux réels baissent en période de ralentissement économique.
Les actions américaines ont rebondi après avoir atteint des niveaux proches du marché baissier suite à l’annonce par le président Donald Trump , le 2 avril 2025, des tarifs douaniers « Jour de la libération » , avec le S&P 500 (.SPX), le Nasdaq Composite (.IXIC), Les actions ont atteint plusieurs nouveaux sommets en septembre, un mois historiquement faible.
Dans le même temps, les cours de l’or au comptant avait dépassé les 3 700 dollars l’once pour atteindre un niveau record, soutenus par les anticipations croissantes d’une baisse des taux par la Réserve fédérale.
source : Reuters , 17/09/2025
